鋰礦板塊景氣度持續(xù)上行
近期鋰行業(yè)多重信號共振：津巴布韋鋰精礦出口以配額制松動 ，中礦資源、盛新鋰能等獲出口配額; 國內江西宜春鋰云母礦進入礦種變更換證期 ，5 月起部分礦山階段性停產(chǎn) ，供給端持續(xù)擾動 。 需求端 ，新能源車銷量環(huán)比回升 、儲能需求高速增長 ，下游 4-5 月排產(chǎn)創(chuàng)新高，行業(yè)由過剩轉向緊平衡 ，碳酸鋰價格企穩(wěn)反彈 ，鋰礦板塊景氣度持續(xù)上行 。
供給擾動加劇 ，供需格局轉向緊平衡
津巴布韋作為全球鋰精礦重要出口國，出口禁令松動后實行配額管理 ， 出口總量受限 ，原料供給彈性下降。 國內江西宜春鋰云母主產(chǎn)區(qū)啟動合規(guī)換證 ，部分礦山停產(chǎn)整改 ，進一步收緊國內供給。全球鋰庫存處于歷史低位，庫存周轉天數(shù)低于安全線 ，放大供給緊張效應。機構預測2026 年全球鋰市場存在供需缺口 ， 疊加海外礦山投產(chǎn)不及預期 ，鋰價中期支撐強勁 ，行業(yè)進入量價齊升新階段 。
需求高增支撐 ，鋰礦高景氣有望延續(xù)
動力電池端 ，新能源車購置稅退坡影響消退 ，新車型密集上市帶動銷量回暖;儲能電池成為需求核心增量 ，2026年全球儲能出貨量同比大幅增長，拉動碳酸鋰需求快速提升。長期看，能源轉型加速推進 ，鋰電需求持續(xù)擴張，鋰作為核心上游資源 ，行業(yè)周期與成長共振 ，高景氣周期有望延續(xù) 。
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